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课程回顾 | 《金融风险管理》复习大礼包 文末有彩蛋哟

温故而知新

可以为师矣

DBA5梧桐班的同学们

你们还记得

陈教授上课都说了什么吗

小编这就带大家复习一遍周末所学的内容

 

没人能够一步登天

除非先搭好梯子

为了让大家更好的温习

小编给大家就准备这么一个梯子

(点开图片获得清晰的世界)

 

 

逻辑即思维

相信大家看过思维导图后

思路已经很清晰了

理论和实际相结合

知识才能得到更好的运用

 

case

这个案例和中粮屯河有关。

从2009年初期,白糖由前年历史低点(每吨约2950元)开始上升至2010年11月中的6500多元。该公司认为应是白糖价格的顶点,未来一年(2011年)应是走下坡的趋势。于是卖空20,000多手的白糖期货,以获取白糖下跌的收益。2011年初是中粮开始进行的白糖套期保值业务。

但结果是实际上中粮进行的是投机。投机的结果是从2010年1月起,中粮的淘宝业务操作资金由2亿元,往上调至4亿、6亿,最后在2011年1月又由董事会通过增加到12亿元。

为何要增加这么多的操作资金?

由2010年11月起,中粮认为白糖价格已达顶点,未来一年是走下跌的趋势,所以放空20,000多手的白糖期货(根据报道,有可能更多)。但其实,白糖的价格的走势一直走强,到2011年5月20日,白糖价格已经上升至7500元/吨,理应减仓,但中粮仍旧坚持自己的观察(下跌的走势),而且持续加码卖空期货。因此卖放期持续亏损,必须持续补缴保证金所以才必须增加淘宝操作资金到12亿元。到了2011年4月底,根据报道,卖空期货已出现了3.9亿元的浮亏。

企业经营应以本业来获利,而不是在期货市场投机。只要是真正的额套期保值,从理论上是无风险的,透过卖空期货可确认原料成本的稳定。套保时又加上投机操作就摧毁了套保的功能,且变成投机操作,产生亏损的可能很大。

违反市场走势,持续放空期货造成持续被迫追缴保证金,可能会导致公司流动资金的短缺,进而可能造成资金周转不灵。巴林银行的倒闭也是因为一个交易员(Lesson)坚持自己的看法(走强),与日经指数下跌的走势,背道而驰。最后导致200年历史的巴林银行倒闭。管理高层要严格执行风险管理机制。


这是一节让人回味无穷的课

这也是DBA5梧桐班的最后一节课

这是终止亦是开始

第一阶段课程虽然已经结束

但学习依然继续

论文阶段还在等着你们

 

在此

小编预祝各位DBA5梧桐班的学员

在论文创作中文思泉涌

顺利通过答辩

(期待ing)

 

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